李宁跨界，醉翁之意不在“咖啡”

【港股异动丨体育用品股普涨 特步国际(1368.HK)升超7%领涨】格隆汇11月9日丨特步国际涨超7%表现最佳，安踏涨超3%，361度、李宁、波司登均涨超2%。国金证券指出，三季度品牌服饰受多重外部负面因素压制，10月以来天气转冷，服装零售边际向好，双十一预售、经销商订货情况乐观，预计随着销售旺季来临，延滞的换季需求释放，行业终端销售将显著改善。该行称，李宁10月流水仍维持稳健增长，折扣率有所优化，推出李宁1990系列预计带动销售增长、增强品牌认知与积淀；特步国际2Q22订货会增速较高，新厂牌XDNA推出拉动销售、提升品牌影响力。

【体育用品股集体走强 李宁(2331.HK)涨超7%】格隆汇11月3日丨双11购物节目前正在进行，此前持续多日回调的港股体育用品股今日集体上涨，其中，李宁(2331.HK)涨超7%领涨板块，安踏、特步国际涨近4%，滔搏涨近2%。从目前各个电商平台公布的数据来看，今年的双11交易金额将继续创记录，市场或期待作为双11概念的体育用品股将有不错表现。另外值得注意的是，港交所披露文件显示，10月28日，摩根大通在李宁(2331.HK)的持股比例从4.9%上升至5.26%。

【港股异动丨体育用品股走强 中国拟将每年8月8日确立为国家体育节】格隆汇10月19日丨体育用品股走强，特步国际涨7.42%领涨，李宁和安踏涨约2%。《中华人民共和国体育法（修订草案）》今天（19日）上午提请十三届全国人大常委会第三十一次会议审议。修订草案明确，国家实施全民健身战略，构建全民健身公共服务体系；学校必须开设体育课，保证体育课时不被占用；拟定每年8月8日为国家体育节。

【大行评级 | 大和：上调安踏(2020.HK)目标价至183.5港元 评级“买入”】格隆汇6月18日丨大和发表报告表示，安踏(2020.HK)发盈喜预期今年上半年经营溢利将按年增长不少于55%，期内溢利更升110%，公司更将安踏品牌今年度零售销售增长预测上调至逾20%。该行将对安踏2021至2023年度每股盈利预测上调3%至5%，以反映销售复苏、毛利率及经营杠杆胜预期等因素，目标价由164.5港元升至183.5港元，重申“买入”评级。该股现报173.9港元，涨5.14%，最新市值4701亿港元。

【大行评级 | 野村：上调安踏(2020.HK)目标价至205.1港元 评级“买入”】格隆汇6月18日丨野村发研报指，安踏体育(2020.HK)发盈喜，料上半年经营溢利将增不少于55%，计算分占合营公司溢利将增不少于110%。野村认为本地运动行业获重估，认为安踏有潜在重估机会，因为管理层于投资者日应会谈及加强品牌定位、核心品牌等的策略，继续欣赏公司的多品牌模式，相信中长期市场份额将提升，将公司目标价由180.2港元升至205.1港元，评级维持“买入”。该股现报173.9港元，涨5.14%，最新市值4701亿港元。

【大行评级 | 大摩：上调安踏(2020.HK)目标价至191港元 评级“增持”】格隆汇6月18日丨大摩发表报告表示，安踏体育(2020.HK)发盈喜预期今年上半年经营溢利将按年增长不少于55%，期内溢利更升110%，主因市场需求强劲、零售折扣显着改善等所带动。因此该行提升安踏品牌今年度销售预测，料整体销售按年升40%。该行补充，若预期安踏第二季的销售增长趋势持续至下半年，则属过于进取，但认为行业背景有助其品牌重新定位。该行维持其“增持”评级，目标价由173港元升至191港元。该股现报173.9港元，涨5.14%，最新市值4701亿港元。

【港股异动 | 体育用品股集体走强 安踏、李宁、特步续创历史新高】格隆汇6月18日丨体育用品股集体走强，李宁涨超8%，市值超2100亿港元；安踏涨超6%，市值超4700亿港元；特步涨近6%，市值近350亿港元，今年迄今已累涨超2倍，三股盘中均创历史新高。个股方面，安踏体育昨日盘后发盈喜，按综合基准，预期截至今年6月30日止六个月的经营溢利将同比增长不少于55%。特步此前获高瓴认购5亿港元可换股债券，换股价溢价15.4%。摩通近日发研报指，安踏为中国最大的本土体育服饰公司，去年的市场占有率为15%。该行估计集团今年的销售及盈利可按年分别增长33%及45%，升目标价至190港元，评级“增持”。该行亦予李宁“增持”评级，目标价升至92港元，该行料公司增长将受惠销售势头及利润扩张，估计李宁净利润率将由2020年的11.7%增至2023年的14.8%，与安踏之间的距离收窄。

【港股异动 | 安踏体育(2020.HK)高开近6% 预计中期经营溢利增长不少于55%】格隆汇6月18日丨安踏体育(2020.HK)高开近6%，报175.1港元创历史新高，年内累计涨幅43%，股价已经连续9年上涨，最新市值达4734亿港元。安踏体育昨日盘后发布盈利预喜，按综合基准，预期与2020年中期相比，截至2021年6月30日止六个月的经营溢利将增长不少于55%(2020年中期：约人民币36.0亿元)；按综合基准，不包括分占合营公司亏损影响，预期与2020年中期相比，2021年中期的公司股东应占溢利将增长不少于65%(2020年中期：约人民币23.8亿元)；及按综合基准，包括分占合营公司亏损影响，预期与2020年中期相比，2021年中期的公司股东应占溢利将增长不少于110%。瑞银发布最新研报将安踏体育目标价由170.3港元提升至187.32港元，维持“买入”评级。

【港股异动 | 特步国际(1368.HK)涨逾11% 股价续创新高】格隆汇6月17日丨特步国际(1368.HK)股价延续近期强势，现报12港元续创新高，涨幅11.5%，最新总市值314.64亿港元，月内累计涨幅超40%。公司15日公告称，向高瓴发行5亿元可换股债券，按初步换股价悉数转换可换股债券后，将发行最高5436.2万股换股股份，相当于公司现有已发行股本约2.07%及经发行换股股份扩大后已发行股本2.03%。浙商证券指，在整个体育服饰行业高速增长的大背景下，认为在公司15年长期耕耘跑步奠定的基础下，高瓴的加入有望让公司获得更多的行业资源，维持“买入”评级。

【港股异动 | 体育用品股走强 特步、李宁、安踏盘中续创历史新高】格隆汇6月16日丨体育用品股继续走强，特步、李宁、安踏盘中续创历史新高。特步昨日早间宣布高瓴集团与特步环球(附属公司)建立战略性伙伴合作，公司获高瓴认购6500万美元零息永续可转债。天风发研报指，鉴于高瓴对未来产业发展的赋能，新疆棉事件后国货品牌认可度持续提升以及公司主品牌卡位马拉松及慢跑赛道，多品牌未来持续发力，上调特步的盈利预测并给予买入评级。瑞信亦指，内地体育品牌在5月及6月初仍跑赢国际品牌，国际品牌销售仍录下跌。该行认为运动服基本需求保持健康，首选安踏，因为对安踏品牌执行和Amer好转持乐观态度，也看好李宁强劲品牌势头。安踏向直营店批发转型实现了10-30%零售额增长，李宁在服装和鞋类领域的折扣收窄，价格涨幅最大。

【特步国际(1368.HK)暴涨30%创历史新高 市值超300亿】格隆汇6月15日丨特步国际(1368.HK)高开高走，盘中一度涨超30%报11.58港元，创历史新高价，成交额放大至近4亿港元，市值超300亿港元；该股年内累涨约200%。公司获高瓴资本认购6500万美元零息永续可转债。