格隆汇11月9日｜摩根大通发表研报指，于龙源电力第三季业绩逊预期后更新并预测模型，主要纳入较高经营成本趋势，但维持对2027年的正面看法。该行继续视2026年为基本面谷底年。展望2027年，料利用率小时回升，而电价市场化带来的额外拖累在2026年大幅重置后应会缓和。估值仍接近历史谷底水平，该行维持“增持”评级及2027年12月目标价7港元。

该行认为，今年首九个月风电利用率小时同比跌9%，受风资源偏弱及弃风偏高影响，但随着储能加速部署及电网投资追上再生能源新增产能，弃风情况料改善；2026年电价市场化首年全面影响过后，2027年起实际电价同比压力应减轻，支持盈利在2026年谷底后逐步复苏。该行将2026年及2027年经调整每股盈利预测分别由0.51元及0.59元，下调至0.45元及0.52元，分别减少12.1%及12%。