华尔街资深人士、前雷曼兄弟交易员Larry McDonald指出，许多股票早已大幅贬值，市场其实已经历一场“崩盘”。

他将指数屡创新高、个股却遭到抛售的背离现象，归因于日益失灵的被动投资制度。

机构投资人与避险基金，也就是所谓的“聪明钱”，一方面做多指数，另一方面则放空大量个股，押注这些股票下跌。

此外，季底与年底的税损卖压也加剧市场波动。

McDonald指出，面向消费者的企业正承受巨大压力，包括麦当劳、家得宝、奈飞、耐克与Lululemon，这些公司的股价今年以来跌幅已达双位数，而消费者也正面临能源及其他成本上升的压力。

他预期，美联储可能再升息一次，之后官员才会表明转向较宽松政策路径的意图。

基于这项判断，他认为现在是布局黄金与白银的适当时机。因为货币政策宽松可能带动大宗商品进入多头行情。

白银是未来12个月看起来最具吸引力的交易之一。