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10月金融数据点评：票据退潮，财政补位
申万宏源宏观昨天 17:10
【中国10月新增社融1.15万亿元，人民币贷款减少0.1万亿元，M2同比7.1%低于预期】格隆汇11月13日｜中国央行公布2026年10月份金融数据显示：✤2026年1-10月社会融资规模增量累计为28.61万亿元，比上年同期少2.29万亿元，预期289080亿元，前值274600亿元。结合前值计算可得，10月社融规模增量为1.15万亿元。2026年10月末社会融资规模存量为469.16万亿元，同比增长7.2%。✤2026年1-10月人民币贷款增加11.42万亿元，预期116000亿元，前值115200亿元；人民币存款增加21.97万亿元。结合前值计算可得，10月人民币贷款减少0.1万亿元；人民币存款增加1.21万亿元。✤2026年10月末，广义货币(M2)余额359.06万亿元，同比增长7.1%(预期7.2%，前值7.2%)。狭义货币(M1)余额116.9万亿元，同比增长4.4%(预期3.5%，前值3.2%)。流通中货币(M0)余额15万亿元，同比增长10.7%(前值10.6%)。M2-M1剪刀差为2.7个百分点，较9月末的4个百分点收窄1.3个百分点。
电报 ·前天 17:42
中国10月末社融存量同比增7.2%，M2同比增7.1%
中国人民银行前天 17:09
【中国1-10月人民币存款增加21.97万亿元】格隆汇11月13日丨中国人民银行数据显示，10月末，本外币存款余额358.81万亿元，同比增长7.8%。月末人民币存款余额350.65万亿元，同比增长7.7%。前十个月人民币存款增加21.97万亿元。其中，住户存款增加8.47万亿元，非金融企业存款增加1.91万亿元，财政性存款增加3.03万亿元，非银行业金融机构存款增加5.99万亿元。10月末，外币存款余额1.22万亿美元，同比增长16.9%。前十个月外币存款增加1553亿美元。
电报 ·前天 17:05
【中国1-10月新增人民币贷款11.42万亿元】格隆汇11月13日丨中国1-10月新增人民币贷款114200亿元，预期116000亿元，前值115200亿元。
电报 ·前天 17:03
【中国10月M2货币供应同比7.1%，低于预期】格隆汇11月13日｜央行：10月末，广义货币(M2)余额359.06万亿元，同比增长7.1%(预期7.2%，前值7.2%)。狭义货币(M1)余额116.9万亿元，同比增长4.4%(预期3.5%，前值3.2%)。流通中货币(M0)余额15万亿元，同比增长10.7%(前值10.6%)。前十个月净投放现金9023亿元。
【中国1-10月社融增量累计为28.61万亿元，低于预期】格隆汇11月13日｜中国人民银行：初步统计，2026年前十个月社会融资规模增量累计为28.61万亿元，比上年同期少2.29万亿元；预期289080亿元，前值274600亿元。
电报 ·前天 17:02
【中国10月末社融规模存量为469.16万亿元，同比增7.2%】格隆汇11月13日｜中国人民银行数据显示，初步统计，2026年10月末社会融资规模存量为469.16万亿元，同比增长7.2%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额279.31万亿元，同比增长4.6%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额1.26万亿元，同比增长9%；委托贷款余额11.53万亿元，同比增长1.7%；信托贷款余额4.49万亿元，同比下降0.6%；未贴现的银行承兑汇票余额2.05万亿元，同比下降4.4%；企业债券余额36.92万亿元，同比增长9.6%；政府债券余额106.41万亿元，同比增长14.4%；非金融企业境内股票余额12.77万亿元，同比增长5.5%。
当音乐停止：美联储加息与AI“泡沫”重估？
申万宏源宏观前天 07:46
【美国CPI报告将于今晚21:30公布，同比数据将缺失】格隆汇11月10日｜美国10月CPI通胀报告将于北京时间21:30公布，但此次报告将缺少CPI和核心CPI年率数据。原因是2025年10月美国政府停摆，工作人员未能采集当月物价数据，导致今年缺乏参照，美国劳工统计局无法计算出年率(同比)数据，市场只能依赖环比数据来判断通胀情况。经济学家预计，美国2026年10月CPI将环比上升0.3%，核心CPI将环比上升0.2%，增速均有所降温。
电报 ·11-10 10:54
【以美元计，中国10月出口同比35.2%，进口同比41.6%，均超预期】格隆汇11月10日｜以美元计算，中国10月出口4123.3亿美元，同比35.2%，预期33.5%，前值36.30%；进口3070.53亿美元，同比41.6%，预期32%，前值31.00%。10月贸易顺差1052.8亿美元，预期1258亿美元，前值1335.3亿美元。
电报 ·11-10 10:43
【以人民币计，中国10月出口同比28.7%、进口同比34.7%，均连续6个月保持两位数增长】格隆汇11月10日｜海关总署今日发布数据显示，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值44.81万亿元，同比增长20%，保持了强劲增长态势。其中，出口25.99万亿元，增长17.6%；进口18.82万亿元，增长23.6%。10月份，进出口4.87万亿元，增长31.2%。其中，出口2.79万亿元，增长28.7%；进口2.08万亿元，增长34.7%。 中国10月贸易顺差7127.8亿元，前值9059.7亿元。截至10月份，我国进口、出口都已经连续6个月保持两位数增长。
电报 ·11-10 10:30
中金：本轮PPI同比高点或已现，CPI通胀预计仍较温和
中金研究11-10 09:14
PPI冲顶路径与2027年中枢推演
陶川11-09 18:28
【国家统计局：9个行业合计影响PPI同比上涨约6.14个百分点 上拉影响比上月增加0.64个百分点】格隆汇11月9日｜国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年10月份PPI数据。从同比看，全国PPI上涨5.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。分主要行业看：价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨36.6%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨35.0%、29.9%和16.4%，燃气生产和供应业上涨7.9%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨5.9%，涨幅比上月均扩大；有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业分别上涨16.3%和18.6%，涨幅比上月均回落；电气机械和器材制造业上涨6.2%，涨幅与上月相同，上述9个行业合计影响PPI同比上涨约6.14个百分点，上拉影响比上月增加0.64个百分点。价格下拉影响最大的5个行业为：酒饮料和精制茶制造业、医药制造业、非金属矿物制品业、汽车制造业、电力热力生产和供应业，降幅在1.6%—5.2%之间，比上月均有收窄，合计影响PPI同比下降约0.60个百分点，下拉影响比上月减少0.06个百分点。
电报 ·11-09 09:44
