手机产业

【余承东曝光华为Mate X8真机】格隆汇11月13日｜据界面，华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东今日曝光华为Mate X8真机，新机将回归圆形镜头模组设计。据悉，该机将于本月发布。

电报 ·11-13 11:01

【苹果释放iPhone Duo库存，国内多家Apple Store支持部分机型到店取货】格隆汇11月10日｜据IT之家，今天有许多网友在社交平台发文称苹果开始大规模释放iPhone Duo库存，国内多家Apple Store零售店已支持部分版本直接购买和到店取货，无需继续等待预约或排队。以青岛万象城Apple Store为例，iPhone Duo星光白配色256GB/512GB机型均有现货，消费者在苹果官网下单后即可当天在店内取货。除此之外，官网显示包括上海环贸iapm、福州泰禾广场、厦门新生活广场等多地零售店也显示相应机型可下单取货。

电报 ·11-10 21:24

【报告：明年或有高达9%的手机使用回收内存条】格隆汇11月10日｜据TrendForce报告，今年回收利用的重焊内存将占智能手机市场的3%至4%，到2027年这一比例可能攀升至7%至9%。重焊内存是指从旧设备或报废设备中回收利用的内存，其需要将旧内存芯片上的焊球熔化，取出芯片后再将其重新焊接到新设备上。这种重复利用主要针对入门级智能手机，因为在这些手机中，内存上涨的成本足以蚕食掉所有利润。TrendForce指出，4GB LPDDR4X回收芯片占据了大部分供应量，它们主要用于售价低于1299元人民币的4G手机，但随着成本压力增大，其应用范围可能会扩展到更高价位的产品。

电报 ·11-10 10:27

【大行评级｜大摩：大幅下调鸿腾精密目标价至3.6港元，评级降至“与大市同步”】格隆汇11月9日｜摩根士丹利发表研报指，鸿腾精密第三季经营溢利再次差过预期，将其评级由“增持”下调至“与大市同步”，因结构性利润率逆风及AI项目变现延迟，并指AI需求动能尚未转化为可持续盈利增长以抵销其他分部弱势，原材料价格上升及新厂效率缓慢亦严重拖累盈利能力。大摩将其目标价由8港元大幅下调55%至3.6港元，相当于2027年预测市盈率17.4倍，认为在消费电子及汽车市场需求恶化(仍占收入逾70%)、以及盈利能力逆风持续下，估值属合理。自去年11月开始覆盖以来，该公司盈利持续低于预期。管理层将2026年全年经营溢利指引由同比增长70%大幅下调至同比持平。该行将鸿腾精密2026、2027及2028年各年每股盈利预测分别下调23%、47%及49%。

电报 ·11-09 14:42

【大行评级｜小摩：看好“果链股”，予立讯精密及瑞声科技等“增持”评级】格隆汇11月6日｜摩根大通发表报告指，全球智能手机出货于2026年第三季同比急跌22%，该行认为在记忆体成本持续通胀下，需求疲弱或延续至2026年第四季及2027年。不过供应链分化加剧，苹果高端机型需求具韧性，与Android厂商出货及利润率压力形成对比。就市场对iPhone 18 Pro/Pro Max可能削单的忧虑，该行供应链查证显示2026年下半年整体生产计划大致不变，意味较iPhone 17高端机型有逾10%同比出货增长。该行认为近期股价调整忽视苹果需求韧性，高敞口于苹果高端机型或产品组合较多元的公司较能抵御下行。在覆盖范围内，该行较看好立讯精密(评级“增持”，目标价88元)、高伟电子(“增持”评级，目标价48港元)、瑞声科技(评级“增持”，目标价58港元)。

电报 ·11-06 16:17

【大行评级｜小摩：重新覆盖瑞声科技，予其“增持”评级及目标价58港元】格隆汇11月6日｜摩根大通发表研报指，重新覆盖瑞声科技，给予“增持”评级，目标价定为58港元。该行预期，消费电子规格升级及瑞声科技市占提升，将支持其核心业务稳步增长。自2026年下半年起，较高价值的散热项目量产可为公司带来增量收入。同时，拓展边缘AI设备及服务器散热产品，亦将提供额外增长机会，并于2027至28年逐步提升盈利贡献。产品组合改善应有助提升盈利能力，并支持2027年盈利加速，推动估值重估。该行预计2026至28年各年盈利同比分别升16%、21%及15%。

电报 ·11-06 13:38

【大行评级｜美银：维持苹果目标价370美元，终端AI的最终赢家地位未变】格隆汇11月6日｜美银证券发表研报指，在iPhone、iPad及Mac供应链受限影响下，苹果9月底止第四财季仍录得强劲表现，iPhone收入同比增长17%，美国及大中华区均录得双位数增长，管理层指引2027财年第一季收入介乎1540亿至1580亿美元，即同比升7%至10%，高于市场预期的1530亿美元，当中由于出货量及较高平均售价带动，带动iPhone收入增长仍然强劲。不过该行指出，受到存储器成本上升所带来的影响，毛利率预料在未来数季仍然受压。该行重申对苹果的“买入”评级，目标价维持370美元，将2027财年收入及每股盈利预测分别由5260亿美元及9.12美元，上调至5373.9亿美元及9.15美元，认为苹果可提供强劲资本回报，终端AI的最终赢家地位未变。

电报 ·11-06 10:49

【彭博调查：近七成中国受访者表示今年不会更换智能手机】格隆汇11月5日｜彭博行业研究的数据显示，在今年10月进行的一份调查中，约69%的中国受访者表示不会在2026年内更换手机，这一比例是今年5月数据的两倍。越来越多的消费者计划将换机周期延长到2~3年。在统计的11项换机原因中，电池续航、拍摄性能、内存规格仍是中国消费者最为看重的属性；人工智能以8%则排在所有选项的末位，甚至低于一年前的12%。与此同时，仅有5.8%的中国受访者正在使用或计划购买可折叠手机。

电报 ·11-05 10:35

【机构：中期选举结果凸显反数据中心声浪升高，间接为苹果带来助力】格隆汇11月5日｜苹果隔夜盘中再创历史新高，最终收涨5.3%，创2025年5月以来最大单日涨幅，报349.51美元，总市值达5.08万亿美元。Equity Armor Investments执行长Luke Rahbari表示，苹果股价飙升主要受到整体市场环境带动，而非本身出现特定利多。民主党在期中选举大胜后，纳斯达克综合指数及其他主要指数周三同步上涨，显示华尔街认为分裂政府可能减少监管政策意外，并抑制美国公债收益率。Rahbari认为，选举结果也凸显地方政府与居民反对数据中心的声浪升高，这间接为苹果带来助力。他解释称，苹果的获利不依赖于兴建数据中心。如果AI建设放缓，甚至可能缓解记忆体芯片成本上升对苹果利润率造成的压力，不过苹果目前仍预期记忆体价格将持续上涨。

电报 ·11-05 10:00

【大行评级｜高盛：降苹果目标价至380美元，对iPhone关键换机周期信心提升】格隆汇11月4日｜高盛发表研报指，苹果9月底止2026财年第四财季每股盈利2.1美元，高于该行及市场预期的2.01美元及1.99美元；iPhone及Mac收入、产品及服务毛利率、营运开支及线下项目胜预期，抵销iPad及可穿戴设备逊预期。该行对iPhone关键换机周期信心提升，包括iPhone Duo及折叠形态的多年机会，但App Store等服务近端逆风及存储器成本通胀将成多季压力。公司指引12月底止2027财年第一季整体收入同比增长7%至10%，高于市场预期约6.5%，服务收入则料同比增长8%至9%；毛利率展望45%至46%，低于市场预期，主因存储器成本上升及Siri人工智能相关服务器端推理成本。该行因持续供应限制相关的利润率受压，将苹果2027至2029财年每股盈利预测平均下调2%，维持“买入”评级，12个月目标价由390美元降至380美元。

电报 ·11-04 14:32

【大行评级｜花旗：对苹果长期发展维持建设性看法，目标价365美元】格隆汇11月4日｜花旗发表研报指，苹果9月底止末财季业绩胜于预期，但12月底止首财季展望则相对市场预测好淡参半，虽然产品收入较高，惟部分被服务增长放缓及毛利率下降所抵销。不过，该行仍对苹果的长期发展维持建设性看法，认为公司可透过第三方应用程序、合作伙伴关系及自身服务来提升用户参与度及变现能力。该行续予其目标价365美元，维持“买入”评级，并视其为防守性股票。

电报 ·11-04 13:35

【美股异动｜苹果盘初跌近4%创逾一个月新低，市值蒸发近1900亿美元】格隆汇11月3日｜苹果(AAPL.US)盘初跌近4%，最低触及325.33美元，创逾一个月新低，市值一度蒸发近1900亿美元，最新总市值约4.8万亿美元。消息面上，苹果第四财季营收同比增长11.7%至1144.77亿美元，高于市场预期的约1134.7亿美元；摊薄后每股收益同比增长约14%至2.10美元，亦超过市场预期的2.00美元。大中华区录得收入175.39亿美元，同比增长21%，创一年来最低季度增速，且明显低于华尔街预期的187.5亿美元。此外，服务业务收入315.73亿美元，略低于市场预期的315.8亿美元，同比增速放缓至9.8%，创2023年第二季度以来最低增速。管理层在财报电话会上披露展望，高内存成本压力将在未来数季持续加剧、毛利率将进一步下滑。(格隆汇)

电报 ·11-03 22:47

【大行评级｜美银：降比亚迪电子目标价至25港元，重申“中性”评级】格隆汇11月2日｜美银证券发表报告指，比亚迪电子第三季盈利5.37亿元，环比升35%、同比跌62%，首九个月盈利仅达该行及市场预期的27%及43%，低于预期；收入约450亿元，环比升3%、同比升6%，首九个月收入大致符合预期。该行指，Android需求料延续疲弱至2027年，或拖累产品拉货；惟人工智能有望成为新动力，公司已开始为英伟达爬坡冷板产能，料2027年首季起有一定贡献，并对2027年下半年潜在参与ZQD持正面看法，整体指引2027年液冷收入逾10亿元。该行将2026至2028年盈利预测下调24%至42%，以反映利润率逊预期及iPhone机壳竞争加剧，并将目标价由29港元降至25港元，按2027年预测市盈率13倍估值，重申“中性”评级。

电报 ·11-02 11:07