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【大行评级｜瑞银：维持港交所“中性”评级及目标价420港元】格隆汇11月11日｜瑞银发表研报指，港交所第三季收入同比升1%、环比跌7%至79亿港元，低于市场预期3%；纯利49亿港元，同比及环比分别跌1%及10%，亦低于预期3%。该行将港交所2026至2028年每股盈利预测微调至分别15.4港元、13.1港元及13.5港元，指出近期香港IPO活动放缓，10月集资额仅录得160亿港元，反映市场情绪转弱，惟港交所正加快推进市场提升措施，仍维持“中性”评级及目标价420港元。
电报 ·11-11 15:10
【大行评级｜瑞银：维持港交所“中性”评级，目标价420港元】格隆汇11月11日｜瑞银发表报告，总结港交所在金融企业日上的重点。2026年初至11月9日，南向资金对整体日均成交额(ADT)的贡献同比回落3个百分点至21.5%，但整体日均成交额仍具韧性，同比升2%。港交所提到，南向参与度此前获互联网、高股息及新消费股表现支持，未来内地保险公司有望成为南向资金增量来源；保险公司自9月起获准投资南向ETF，参与度料逐步提升。IPO方面，香港IPO活动在强劲的上半年后近月有所放缓，部分上市申请人因市场疲弱及估值变化而重新评估上市时间表；但港交所将上市申请有效期延长至12个月，令发行人可延迟发行而毋须重复提交申请，意味部分管道项目或属延后而非撤回，若市况改善，IPO活动有机会明显复苏。该行维持港交所“中性”评级，目标价420港元。
电报 ·11-11 14:12
【大行评级｜小摩：港交所第三季业绩属轻微逊预期，维持“增持”评级】格隆汇11月9日｜摩根大通发表研报指，港交所第三季纯利48.6亿港元，环比跌10%、同比跌1%，较该行预期低2%。收入环比跌7%，主要由于期内证券及衍生品成交量回落，部分被市场数据费用环比升4%抵销。净利息收入环比跌23%，略逊预期，归因于企业资金净息收入较低，而第二季曾录得2.9亿港元股票投资重估收益。成本同比升6%，低于该行预期，员工成本环比持平。该行认为业绩属轻微逊预期，成交量偏软趋势大致已反映，惟近日平均每日成交额回升，本周至今港股成交达每日2590亿港元，高于10月平均1810亿港元，憧憬若中国市场反弹，亦有利对恒生指数/MSCI中国具高贝塔的港交所。该行维持对其“增持”评级及目标价490港元，目前预测2026至2028年各年港股日均成交额将达到2510亿、2400亿及2520亿港元。
电报 ·11-09 11:55
【大行评级｜花旗：下降港交所目标价至455港元，维持“买入”评级】格隆汇11月9日｜花旗发表研报指，因应港交所第三季业绩及10月交易数据，将2026至2028年财年每股盈利预测下调1%至2%，以反映港股日均成交额预测下调1%，以及10月衍生工具成交表现较弱。该行目前预测2027年日均成交额将达到2540亿港元。该行将其目标价由460港元下降至455港元，维持“买入”评级。
电报 ·11-09 11:10
【大行评级｜花旗：降港交所目标价至460港元，市场气氛转弱料拖累第三季盈利】格隆汇10月27日｜花旗发表研报指，受到股票交投活动放缓所拖累，预计港交所第三季纯利同比跌1%至49亿港元，环比则降10%；总收入预料为79亿港元，同比升2%，环比跌7%。虽然第三季IPO活动强劲，但市场气氛转冷，港股平均每日成交额2540亿港元，同比降11%，环比跌12%。该行预计投资收入同比跌5%至10亿港元，环比则降24%。考虑市场气氛转弱，花旗下调港股日均交易额及北水成交预测，相应将港交所2026至28财年的每股盈测下调介乎4%至8%，维持“买入”评级，惟将目标价由495港元降至460港元。
电报 ·10-27 10:52
【大行评级｜大摩：料港交所第三季纯利同比跌3%，维持“增持”评级】格隆汇10月23日｜摩根士丹利发表报告，料港交所第三季收入同比大致持平，纯利则料同比跌3%至47亿港元，主要受交投活动转弱、投资收入下降及经营开支黏性所拖累。净投资收入料同比及环比均回落，该行预测净利息收入为9.26亿港元，同比跌9%、环比跌28%。该行维持港交所“增持”评级及目标价538港元。
电报 ·10-23 11:40
【大行评级｜小摩：降港交所目标价至490港元，下调成交量及盈利预测】格隆汇10月22日｜摩根大通发表研报，更新对港交所的预测，目前对2026至2028年日均成交额预测为5970亿港元、6190亿港元及6610亿港元，衍生工具平均每日成交量分别为173万、195.4万及220.8万张；港股(包括南向)现货股票平均每日成交额预测分别为每日2510亿港元、2400亿港元及2520亿港元。因应成交量预测较低，该行亦将港交所2026至2028年每股盈利预测分别下调1%、3%及3%，分别较市场预期4%、6%及7%；目标价则由520港元降至490港元，维持“增持”评级。
电报 ·10-22 11:26
【大行评级丨高盛：香港首份《五年规划》利好港交所多元资产策略，维持“买入”评级】格隆汇9月17日｜高盛发表研报指，香港首份《五年规划》及新一份《施政报告》，当中包括提升香港作为国际金融中心地位的路线图，支持港交所发展多元资产策略的目标；改善内地企业与国际资本互联互通的计划，亦有望带动香港市场产品供应及流动性。该行认为，受惠于人民币国际化，港交所下一阶段增长动力仍在于扩大固定收益及货币(FIC)产品。该行维持港交所“买入”评级，12个月目标价532港元，基于三阶段股息折现模型，相当于2027年预测市盈率34倍。
电报 ·09-17 15:21
【港交所：欢迎内地保险资金通过沪深港通投资香港ETF】格隆汇8月18日｜港交所发文表示，欢迎国家金融监督管理总局今天(星期二)宣布积极支持内地保险资金参与内地与香港金融市场互联互通，支持内地保险机构通过沪深港通投资香港的交易所买卖基金(ETF)。香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示：“我们衷心感谢国家金融监督管理总局对互联互通机制和香港金融市场的大力支持。这一新举措不仅便利了内地保险机构的跨境多元资产配置，也将显著提升香港ETF市场的流动性，进一步提升沪深港通的吸引力，巩固香港国际金融中心的地位。我们非常欢迎内地保险机构充分利用香港国际资本市场丰富多元的产品和风险管理工具，优化资产配置结构，提高投资回报。”
电报 ·08-18 18:02
【大行评级｜杰富瑞：对港交所下半年展望感到乐观，目标价升至513港元】格隆汇7月22日｜杰富瑞发表研报指，对港交所下半年的展望感到乐观，主要由于首次公开发售(IPO)的质量与需求已显著改善，首日挂牌“潜水”数量下降，机构投资者的支持度增加。同时，解禁期风险可控，而人工智能(AI)资金轮动及韩国股市的抛售潮，均为市场提供进场机会。市场在各资产类别的交易活动保持强劲，今年上半年现货股票日均成交额同比增长19%至2860亿港元，IPO集资额同比大升92%至2100亿港元，并于7月进一步达到2710亿港元。此外，强劲的IPO申请(6月份达528家)及潜在的大型企业上市，将进一步支撑交易及盈利动力，加上利好的HIBOR前景亦为净投资收益提供坚实支持。该行预期港交所第二季收入同比增长8%，纯利则同比增长10%，派息比率料维持在89%。该行将港交所目标价由502港元上调至513港元，重申“买入”评级。
电报 ·07-22 13:21
【大行评级｜高盛：预计港交所次季净利润同比升9%，重申“买入”评级】格隆汇7月16日｜高盛发表研报指，港交所今年以来(截至7月14日)股价累跌5%，大致与恒生指数6%的跌幅一致，而这是在市场日均成交额创纪录的情况下发生。该行相信这反映了投资者对高水平交易活动能否持续存在疑虑，因为当前这一轮日均成交额增长已持续超过20个月，而过往增长周期一般仅略超12个月。然而，该行看好港交所进入下半年的多项日均成交及收入增长动力，包括新股渠道强劲、大型互联网公司拖累减少，以及北向交易强劲增长。高盛在计及6月及7月至今的数据后，将港交所2026至2028财年的每股盈利预测调高1%，以反映持续的市场成交量。该行预测港交所将于8月19日公布的第二季净利润为48亿港元，同比升9%；不计投资收益的利润预期同比大升36%至38亿港元。高盛维持其12个月目标价于540港元不变，对应2027财年预测市盈率为34倍，并重申“买入”评级。
电报 ·07-16 14:08
【大行评级丨美银：下调港交所目标价至500港元，上半年IPO强劲惟缺乏重磅新股】格隆汇7月8日｜美银证券发表报告指，港交所将于8月中旬公布2026年上半年业绩，预期净利润为103亿港元，同比增长21%。第二季平均每日成交额创纪录高位达2890亿港元，高于今年首季的2770亿港元及去年次季的2380亿港元，带动今年次季及上半年交易费及结算费收入强劲增长。次季唯一可能环比下降的是港交所的利息收入，但部分影响可被较高的HIBOR抵消。报告指，港交所上半年IPO及非IPO集资规模分别为2100亿港元及1360亿港元，而去年同期则为1070亿港元及1740亿港元。整体IPO管道依然强劲，但缺乏大型且具影响力的交易，可能令人关注未来成交额增长及短期流动性。该行因调低利息收入假设，将港交所2027至28年盈利预估下调2%至10%，同时根据P/B ROE估值方法，将目标价由520港元下调至500港元，相当于2026年预估市盈率33倍，重申“买入”评级，因为目前2026年预估市盈率25倍的估值仍属吸引。
电报 ·07-08 11:03
【摩通在港交所H股的持股比例于6月12日从8.08%降至7.95%】格隆汇6月17日｜香港交易所信息显示，摩根大通在香港交易所H股的持股比例于06月12日从8.08%降至7.95%，卖出的平均股价为379.6658港元。
电报 ·06-17 17:48
【大行评级丨小摩：下调港交所目标价至510港元，维持“增持”评级】格隆汇5月12日｜摩根大通发表研报，更新对港交所的模型预测，上调2026至2028财年每股盈利预测2%，主因预期净投资收益及交易费用增加。该行维持对港交所的“增持”评级，但将2027年6月的目标价由535港元下调至510港元。该行预测，2026、2027及2028年总证券日均成交额将分别达到5460亿、5880亿及6220亿港元；同期衍生产品日均成交量预测分别为179.6万、208.3万及237.5万张。该行对香港(包括南向)现金股票日均成交额的预测为2580亿、2720亿及2800亿港元。
电报 ·05-12 11:47
【大行评级丨大摩：上调港交所目标价至515港元，续予“增持”评级】格隆汇5月7日｜摩根士丹利发表研报，更新对港交所的预测，轻微下调衍生产品日均成交量的预测，预计今年期货与期权的日均成交量按年分别增长6%及10%；上调上市费用预测，以反映强劲的IPO管道及EFD(交易所买卖衍生产品)业务表现；上调2026年至27年的净投资收入预测4至5%，并因成本纪律而轻微下调总开支预测0.4%。该行将港交所2026至28年的每股盈测分别上调1.7%、1%及0.4%，预计期内每股盈利分别增长2.8%、6.8%及6.9%，又将目标价由510港元上调至515港元，续予“增持”评级。
电报 ·05-07 14:14
