“易中天” 集体反弹，这波是回光返照，还是重归光里？

A股主要指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.46%报3680.64点，深证成指涨1.32%，创业板指涨3.11%，北证50涨2.3%，科创50指数涨2.8%。全市场成交额16887亿元，较上日放量1719亿元，全市场超3500只个股上涨。

盘面上，算力硬件板块强势反弹，CPO、PCB、存储芯片方向领涨，剑桥科技、东山精密、景旺电子、沪电股份等多股涨停，“易中天”集体大涨，新易盛涨近17%，中际旭创涨超15%，天孚通信涨近14%；游戏股再度活跃，凯撒文化、电魂网络、名臣健康涨停；《北京市具身智能机器人产业高质量发展行动方案(2026—2028年)》，带动人形机器人概念大涨，瑞迪智驱20CM涨停，长飞光纤、风语筑等多股10CM涨停。

另一方面，白酒股全线下跌，皇台酒业、今世缘跌超5%。

【复盘合集】

A股低开高走，超3500股上涨！光模块突然爆发？三大原因看懂……

今天A股表现挺好。截至收盘，上证指数涨0.46%，深证成指涨1.32%，创业板指涨3.11%，北证50涨2.3%，科创50涨2.8%。全市场成交额16887亿元，较上日放量1719亿元，超3500只个股上涨。板块上，元件、CPO、光纤、PCB、游戏、半导体涨幅居前；白酒、机场航运、乳业、猪肉、免税店跌幅居前。

最抢眼的是光模块和AI硬件。CPO板块午后大幅拉升，源杰科技、长飞光纤、剑桥科技、光迅科技等十余股触及涨停，新易盛、中际旭创、天孚通信均涨超10%；元件板块中，东山精密、深南电路、沪电股份、景旺电子、奥士康触及涨停。半导体也活跃，利扬芯片20cm涨停。

光模块为什么突然爆发？

主要有三大原因。

第一，政策风险出现缓和预期。据路透社消息，微软正联合其他美国科技企业和行业组织，游说美国政府放弃拟议中的中国新型光收发器进口禁令。微软的理由很直接：美国云厂商已经采购大量AI芯片，但没有光模块，这些芯片无法连接、只能闲置。美国本土光模块产能只能满足约30%需求，剩下约70%来自中国；微软在北美有35座数据中心在建、130多座规划。禁令若落地，数据中心建设可能“几乎停摆”。市场因此重新评估禁令落地概率，光模块估值修复。

第二，超跌加产业验证。截至上周末，光模块龙头批量跌超60%，新易盛、东山精密跌70%，中际旭创跌超60%，超跌反弹需求强。产业端，AI服务器和高速互联需求推动高多层板、高阶HDI及低损耗材料放量，单机柜PCB用量与价值量提升，头部厂商高端产能利用率维持高位，部分企业订单已超出产能承接上限。光模块龙头也表示，成都与泰国工厂均在扩产，客户需求旺盛、订单交付正常。

第三，国内算力政策补增量。北京印发具身智能机器人产业高质量发展行动方案，提出新增建设总规模超过50000PFlops的具身智能专用算力集群，为算力基建需求侧补充国内增量来源，使AI硬件需求不再单一依赖海外云厂商资本开支。于是光模块交易禁令风险缓和，PCB交易产业景气验证，算力政策交易国内增量落地，三层逻辑叠在一起，资金向AI硬件集中。

不过也要提醒禁令尚未正式撤回，光模块供应链风险并未消除；今天创业板拿下10日线，但没站上20日线前，上涨仍宜按修复看待。后续关键看成交量能否持续保持在2万亿元以上，以及光模块政策变量、PCB高端产能利用率能否持续验证。普通投资者宜控制仓位，围绕AI产业链、消费、医药、大金融、AI应用等方向合理布局，别把一天大涨当反转。

回“光”返照

光又回来了，CPO光模块今天暴涨8个多点，昔日王者风范再现。

按理说，光模块昨天才刚涨了一波，今天早盘该有一波获利回吐才对，结果不但不回吐，反而继续爆拉。无风不起浪，主要是外围传微软正游说特朗普政府放弃限制进口中国新型号光收发器的计划。微软与其他科技企业及行业组织认为，中国光收发器一旦遭到限制，可能造成关键零部件短缺，进一步拖慢美国人工智能数据中心建设，并削弱美国在AI领域的竞争优势。

过去两个月，光先后经历了美债利率、中期选举两大宏观挑战，随着中期选举尘埃落定，光将迎来修复。FCC政策本身对产业影响有限，前期更多是市场悲观情绪夸大了该风险，目前筹码也逐步出清，对产业趋势不宜过度悲观。

但是不好的一面是昨晚对岸新出炉的CPI通胀数据，又超预期升温了，这意味着12月美联储不是要不要加息的问题，而是加多少的问题。

当然后市也不是完全没指望，美伊那边如果继续缓和，后面的通胀就不会太猛，总之今天在车上的就先落袋一部分，不在的也没必要追，科技整体还是处于底部磨底的阶段，无量追涨有点比较危险。

这几天活跃的板块基本就是：端侧，漫剧，物理AI（机器人）。都没有连续大涨，但是都是趋势反复活跃的。 这种行情，不能过于执迷于日内最强，因为板块连续性在隔日上未必有有多好。控制下仓位做两手准备。

创业板涨3.11%科创50涨2.80% 上证摸到3680 成长领涨A股全线反弹

北京时间11月11日收盘，A股在昨晚美股温和回踩的背景下走出独立反弹，六大指数全线收红，而且这回是成长方向打头阵。上证指数涨16.92点，收3680.64点，涨幅0.46%。深证成指涨148.20点，收11389.74点，涨幅1.32%。创业板指涨77.67点，收2572.07点，涨幅3.11%，全场最猛。科创50涨35.36点，收1300.38点，涨幅2.80%，重回1300点上方。万得全A涨50.95点，收5710.23点，涨幅0.90%。

昨晚美股只是小幅回踩，纳指跌0.74%、道指跌0.30%，没有制造新的恐慌，期货跌幅还小于现货，情绪是平复的。按理说这种外围环境对A股是中性偏稳，但今天A股不仅没被拖累，反而全线反弹，而且反弹的主力是创业板和科创50这些弹性品种，这种走法和前两天美股涨、A股只温和跟涨完全不同，说明今天盘面是由本地资金主导的内生修复，不是靠外围带动。

富时A50期指涨0.44%，和上证基本同步，权重蓝筹温和跟涨，没有拖后腿，今天算是权重和成长一起动的全面普涨架构。最关键的位置今天有了突破。上证收在3680.64，正好摸到了我之前反复念叨的3680到3700套牢盘密集区的下沿。回看这一路，11月5日收3689之后回调，11月9日、10日两天在3660附近横盘磨底，今天一根温和放量把指数重新推回3680，等于把前几天没完成的试探任务接上了。

创业板今天2572、科创50今天1300，也都回到了11月5日那波高位分化时的水平，成长方向的修复在持续深化。不过也要泼盆冷水，3680只是门口，真正的考验是3700，那里是前期震荡平台的真实阻力，今天还没去碰，套牢盘和获利盘的双重压力会在靠近3700时逐步显现。

把这几周串起来，A股的波动率肉眼可见地在收敛。从暴拉暴跌到上周五回调，再到本周初的窄幅企稳，今天温和放量反弹，市场的情绪温度从沸点回到常温再慢慢回暖。在美股自身还在大起大落的环境里，A股能连续走出独立节奏，本身就是本地资金开始主导行情的信号，这种独立性比单纯跟涨外围要扎实。

明天重点看三件事。

第一，上证能不能借着今天的势头真正向3700发起冲击，3680只是门口，3700才是前期平台的真实阻力，能不能放量过去决定反弹高度。第二，创业板和科创50连续两天上涨之后，明天是惯性上冲还是获利回吐，今天涨幅不小，短线获利盘明天会有兑现压力。第三，今晚美股纳指能否延续平稳，这是A股明天开盘情绪的底色，美股若再来大阴线，今天的反弹就会被打断。

给刚入市的朋友提三个观察点。

第一，美股只小跌、A股却大涨，说明本地资金在主导节奏，这种独立性比盲从外围更健康，但也意味着要更多看A股自身的量价。第二，看反弹要看关键位置，今天上证摸到3680就是重要一步，但3700没过之前别过早乐观，套牢盘压力是真实的。第三，创业板和科创50弹性大，今天领涨明天也可能领跌，追高前要想清楚自己能不能扛住回撤，低位布局比追着涨买更安全。

11.11收评|突然拉升！

今天A股创业板上午平开冲高回落，午后再度崛起，盘中一度涨3%。CPO、光模块、PCB等算力硬件方向领涨。机器人、AI漫剧等题材也反复活跃。Ai硬件为什么涨，很简单的道理就是跌多了，这两个月，腰斩膝盖斩的票数不胜数，总得让人喘口气不是么。而且这几天短线环境确实很不错，机器人、AI传媒都已经是走三浪上涨了，昨天直接就是一个高潮的数据。资金不想继续硬顶这两个方向，最好的选择是什么，就是拉超跌科技。这就是大资金做盘的思路。

但是对于科技方向来说，王者依然不看好。这里就是一个超跌反弹，你指望这些品种带动市场再度走一波吃饭行情，那是痴人说梦。科技股，前期的估值泡沫出清远没有那么简单。而且美国10月份通胀数据，明显是高于预期，12月加息基本上板上钉钉。全球科技产业链的估值压力并没有消失，这里反弹是前期套牢者的出局机会。

这里大家继续关注绩优高股息的蓝筹股没毛病，绩优医药股也可以逢低关注，包括机器人里面的绩优股都是长线跟踪的态度。我对于市场的看法不变，我乐于看到的是绩优股带动市场走出低谷，靠业绩和成长带动指数走强，而不是靠科技故事会，如果还是这些品种领涨，那么反弹就不要有太高指望。

11.11相信光，打板剑桥科技+套利港股剑桥

1.$剑桥科技(SH603083)$ ：A股剑桥开盘一马当先完成上板，叠加易中天表现不差，上板排了，炸板成交，结合板块今天表现，港股+23%，明天A股预期高溢价～

2.$剑桥科技(HK06166)$ ：A股确认上板之后，顺势上了港股套利，A股炸板减仓，回封又加了回去，盘中分时低点不断加仓位，尾盘考虑到明天可能轮动芯片，提前止盈了，转手埋伏没涨的科技。

3.$中际旭创(HK03308)$ ：港股昨天异动，上车了，今天板块走强，持仓一路格局，尾盘止盈了换没涨的科技

4.智谱：港股超跌大模型，尾盘上车埋伏。

5.天数智芯：港股超跌芯片，尾盘上车埋伏6.华虹半导体：港股超跌芯片，尾盘上车埋伏。

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